节前A股最大“空头”曝光：3500亿龙头12连阴，最弱者月跌近4成！竟是“浓眉大眼”的TA？

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中信证券尴尬走出罕见12连阴

截至昨日收盘，券商龙头老大中信证券收跌0.26%，报27.02元/股。虽然只是微跌，但在日K线图上来看却是让持有它的股民们感到“透心凉”：

中信证券近期日K线图

券商股年内普遍下跌

中信证券“踩坑”，只是整个券商行业的个股近期表现普遍不佳的缩影。

券商概念指数近期日K线图

业绩利好 资金却大幅流出

从基本面来看，让人备感困惑的是，券商股均没有明显的利空，反而利好连连。

数据显示，截至2月5日，共有31家上市券商发布2020年业绩预告。多数券商2020年实现净利润和营业收入双增长，光大证券、东方财富、兴业证券等2020年净利润增长超过100％。

图片来源：中信证券2020年度业绩快报

中信证券在1月23日发布的2020年度业绩快报显示，营收、归母扣非净利润等多项重要指标同比增长幅度都在20%以上，但股价却在业绩快报公布后展开连续下跌。

券商板块为何如此大幅杀跌？

尤其是今年1月以来，沪深两市成交额屡屡破新高。其中有16个交易日成交量超过万亿，如此高的成交量，按说券商手续费赚得盆满钵满，但是，火爆的行情并没有带动券商的热情。

券商股大幅杀跌，或与流动性有关，流动性收紧预期增强，带来券商板块的整体回调，作为“行情风向标”，券商股深受影响。另一方面，机构抱团炒白马股，券商被抛弃。

当然，在机构抱团炒作核心股中，东方财富作为券商的例外，屡屡受到资金的关注，今年以来，东方财富累计涨幅达14%，区间最高振幅达到32%。其中，1月12日，东方财富破天荒的涨幅达到15.6%，但是东方财富对券商板块的带动效应不大。

以往，每次大盘有行情时，券商是先行指标，并成为牛市发动机带动指数持续上攻。但是现在的市场风格明显变了，像中信证券等难以引领市场行情，资金即使炒券商，也更多地倾向于炒作东方财富这种业绩白马股。

不少资深股民的直观感受，券商股即使有涨停，但多数也是坑，像中原证券12月底出现一轮上涨行情，股价出现三次涨停，今年1月5日股价最高触及8.5元，但是最近中原证券持续下跌，跌幅达到43%，如果有股民在高位买了中原证券，到现在已经出现腰斩。

中信证券的12连跌、还有大量腰斩的券商说明，市场的逻辑发生了变化。

券商尽管有业绩利好，但依然无法提振股价，主要在于资金的逻辑出现变化。今年以来，公募基金市场延续火热势头，1月新发基金规模逾4900亿元，其中权益类基金募资规模超4500亿元，2月公募基金市场火热势头不减，一日售罄的“日光基”屡屡刷屏。

2020年，原本已是公募基金发行大年，公募基金资产净值逼近20万亿元，持有A股市值和占流通股比重双双来到近10年高位。市场的话语权开始慢慢由散户、游资过渡到机构手里，他们对市场更有话语权，能够决定股票的定价权，而这些机构的市场偏好与以往有变化，即配置核心资产、出现抱团现象，一些核心白马股市值不断创新高。

券商尽管业绩不错，但吸引力毕竟还是不如那些核心资产股。以中信证券为例，截止2021年12月底，持仓机构数为272家，持仓市值仅为206亿，持仓比例仅5.8%，较上个季度大幅下降35.8%。

由于缺乏机构资金的持续买入，散户、游资即便买入，但是难以对股价形成持续的影响。即便出现了涨停，但是短期的炒作后，很快将股价打回原形，没有资金的流入，遇到股价反弹，不少散户又割肉离场，加剧资金的持续流出，最终跌跌不休，走上12连跌的跌途之路。

这种现象要根本性扭转，还有待市场出现资金流向的反转信号。

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来源：每日经济新闻、德林社

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